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바이오 머니가 온다

저자 : 이해진(알바킹)

출판사 : 경이로움

출판년도 : 2022년 07월

바이오 머니가 온다

저자 : 이해진(알바킹) / 출판사 : 경이로움

이해진(알바킹) 지음
경이로움 / 2022년 7월 / 302쪽 / 18,500원

▣ 저자 이해진(알바킹)
1995년 삼성 해외 석사 공채 1기로 우리나라 금융 인재의 산실인 삼성생명 자산운용본부에 입사했다. 화학, 전기 전자, 은행 애널리스트로서 산업과 기업을 분석한 후 주식 운용을 맡았다. 이후 새마을금고중앙회에서 주식 운용역으로 중앙회 수익 개선에 크게 기여하고 운용 성과를 인정받았다. 미래에셋자산운용, 한화자산운용, 유리자산운용 등에서 주식 운용 실장과 본부장으로 일했다. 또한 공공 기금을 운용하는 공무원연금관리공단의 주식 운용 실장으로도 일하며 직접 주식과 간접 주식을 총괄하기도 했다. 2018년부터 바이오산업에 크게 흥미를 느껴 전공 서적을 탐독하며 공부를 시작했다. 현재는 본격적으로 리서치하기 위해 2021년 펀드 운용을 그만둔 뒤 (주)임플바이오리서치를 세워 ‘알바킹 이해진’이라는 바이오 전문 유튜브 채널을 운영하고 있다. 국내에 건강한 바이오 투자 문화를 형성하기 위해서는 일반 투자자들이 바이오산업의 이해도를 높이는 것이 중요하다고 생각해, 바이오를 보다 알기 쉽게 설명하는 데 힘을 쏟고 있다.

▣ Short Summary
최근 급속도로 성장을 이룩한 바이오산업이 향후에도 성장을 지속할 수 있을 것인가라는 질문은 코로나19가 창궐한 지 2년이 지난 지금 한 번은 짚고 넘어가야 한다. 특히 지속적인 양적 완화로 인플레이션 우려가 커진 만큼, 금리에 대한 민감도가 높은 바이오산업에는 중요한 논제다. 만일 바이오산업이 혁신이 없는 상태에서 인플레이션의 직격탄을 맞는다면 상승 추세를 회복하기 쉽지 않다.

참고로 국내외 바이오텍 현금 흐름을 살펴보면 대부분 자본 시장에서 자금을 확보해 임상 연구비로 사용하는 구조로, 이렇다 할 매출액 없이 영업 적자가 매년 지속되고 있다. 영업 현금 흐름을 만들어내지 못하고 외부 자금 조달에만 의존하는 기업은 인플레이션에 취약할 수밖에 없기 때문에, 현금 흐름 시각으로 바라본다면 바이오텍이 인플레이션에 가장 심하게 노출되어 있다. 고로 투자자들이 단순 테마에 의한 주가 상승이라고 판단한다면, 장기적인 인플레이션 상승이 우려되는 현재의 금융 상황에서 투자 자금을 회수할 수밖에 없다. 따라서 바이오 기업에 어떤 혁신이 일어났는가를 파악하는 것은 앞으로 바이오 투자에 대한 투자자들의 장기적 방향을 결정하는 데 더없이 중요한 작업이 될 것이다.

한편 바이오 주식은 다른 종목보다 내용을 이해하기 어렵고, 리스크(risk) 파악도 쉽지 않다. 또한 바이오 주식 투자는 다른 제조업처럼 일반적인 분석의 틀이 적용되지 않아 기업의 재무제표를 분석해 얻을 수 있는 정보가 매우 제한적이다. 하지만 이러한 리스크 요인에도 불구하고 기업 분석에 필요한 사전 지식을 갖추고 있다면 바이오 주식은 좋은 투자처가 될 수 있다.

이 책은 바이오 혁신에 편승해 성공적인 바이오 투자를 할 수 있는 몇 가지 방법을 안내한다. 저자는 바이오산업이 향후 10년 이상의 장기 성장 구간에 진입한 것으로 판단된다면서, 바이오 기업의 내재적 리스크를 극복하고 제대로 된 투자를 하기 위해 필요한 임상 시험 관련 지식과 이를 이해하기 위한 바이오 관련 기초적인 과학적 지식, 다양한 바이오 기술, 그리고 글로벌 트렌드 등을 소개한다.

그리고 저자는 바이오산업의 혁신적인 기반 기술로, 재조합 DNA 기술, NGS, PCR, CRISPR-Cas9 등을 들고, 이 중에서도 NGS와 CRISPR-Cas9은 더욱 주목할 필요가 있다고 말한다. 그 외에도 RNA 기술, 형광 현미경의 발명 등이 연구 개발 도구로 가세하면서 바이오산업의 성장이 더욱 가속화됐고, 2021년부터는 AI가 바이오산업에 뛰어들면서 단백질 신약 개발에 혁신이 기대된다고 말한다.

▣ 차례
프롤로그 - 바이오 혁신이란 무엇인가

PART 1 바이오 혁신의 본질 이해하기
바이오산업 장기 성장성의 원동력은 무엇인가 / 성공적인 바이오 투자를 위해 무엇을 준비해야 할까 / 바이오 혁신을 이끈 4대 기반 기술 / 바이오 공부의 지름길, 세포를 먼저 공략하라

PART 2 바이오 기업 분석을 위한 사전 지식
바이오의 독특한 속성을 파악하자 / 신약이 성공하기까지 필요한 단계들 / 내 주식은 언제 기술 이전하는 걸까 / 임상 결과 발표 전에 왜 주가가 요동치는 걸까 / 회사는 임상 성공이라는데 주가는 왜 떨어질까 / 임상 시험 관련 기밀의 사전 유출, 가능할까

PART 3 바이오 세부 섹터와 기술 이해하기
세포 그리고 다양한 바이오 기술 / 바이오산업의 또 다른 혁신, 딥마인드의 아이소모픽 랩스 / 셀트리온, 삼성바이오로직스의 바이오시밀러 / 희귀 질환을 치료하는 CRISPR-Cas9 기술 / 놀라운 개발 속도, mRNA와 siRNA / 업계 순위를 바꿀 거대 시장, 알츠하이머 치료제 / 세포 치료제(T세포/NK세포)

PART 4 바이오 기업 분석의 틀
매출도 없는데 시가 총액은 왜 높은 거야 / 친할수록 실력이 느는 홈페이지와 IR북 / 투자할 바이오 기업이 반드시 갖추어야 할 조건

PART 5 다양한 바이오 기술로 신약에 도전하는 기업 분석
미국의 바이오 기업 (1) - 인텔리아 테라퓨틱스 / 미국의 바이오 기업 (2) - 아르비나스 / 미국의 바이오 기업 (3) - 페이트 테라퓨틱스 / 미국의 바이오 기업 (4) - 센서닉스 홀딩스 / 한국의 바이오 기업 (1) - 지씨셀 / 한국의 바이오 기업 (2) - 툴젠 / 한국의 바이오 기업 (3) - 올릭스 / 한국의 바이오 기업 (4) - 알테오젠

PART 6 바이오 2차 상승 대비를 위한 제언
유용한 바이오 ETF 선정 방법 / 신약이 쏟아지는 바이오 2차 상승에 대비하라

에필로그 - 2차 상승을 향한 바이오 투자의 징검다리를 건너라