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현명한 투자자

저자 : 벤저민 그레이엄

출판사 : 국일증권경제연구소

출판년도 : 2002년 07월

현명한 투자자

저자 : 벤저민 그레이엄 / 출판사 : 국일증권경제연구소

보수적인 투자자는 마음이 편하다

저자 : 필립 피셔 / 출판사 : 굿모닝북스

부의 미래

저자 : 앨빈 토플러 / 출판사 : 청림출판

벤저민 그레이엄 지음
국일증권경제연구소 / 2002년 7월 / 426쪽 / 15,000원

▣ 저자 벤저민 그레이엄
현대적 투자기법을 창시한 금융사상가이자 철학자로 전문투자자들 사이에서 가장 높은 평가를 받고 있는 워렌 버펫의 스승이다. 1914년 콜럼비아대학을 졸업하고 월가에서 증권분석가로 활동을 시작했다. 1919년 25세의 나이로 60만불의 연봉을 받아 세간의 주목을 받았으며, 1926년 그레이엄-뉴먼(Graham-Newman) 투자회사를 설립, 그의 투자이론을 체계화하는 경험을 쌓았다. 1928년부터 1956년까지는 콜럼비아대학에서 투자론을 강의하여 워렌 버펫, 월터 슐로스, 톱 냅, 빌 루엔 등의 제자를 키워냈다. 1934년 데이비드 도드와 『증권분석 Security Analysis』을 출간했다. 1949년 올바른 투자의 접근법을 수립한 최고의 투자지침서로서 『현명한 투자자 The Intelligent Investor』를 출간하여 '주식투자를 위한 책 중에서 가장 좋은 책'이라는 평가를 받고 있다. 내재가치에 기준을 두고 위험을 줄이면서 만족할 만한 투자수익을 올리는 그의 투자기법은 가치투자로 대표되는 기본적 분석에 바탕을 두고 있다.

▣ 역자 강남규
건국대 정치외교학과를 졸업하고 1994년 <한겨레>에 입사해 사회부, 스포츠부, 경제부, 국제부에서 일했다. 옮긴 책으로는 『금융투기의 역사』(에드워드 챈슬러 지음), 『월스트리트 제국』(존 스틸 고든 지음), 『신용카드 제국』(로버트 매닝 지음)이 있다.

▣ Short Summary
그레이엄의 『현명한 투자자』에는 고전의 필요조건인 '시대와 공간을 뛰어넘는 지혜'가 담겨 있다. 정보통신이 발달한 2000년대의 투자자이든, 아니면 이 책이 처음 나온 1940년대 투자자이든 '가치 있는 종목'을 골라 수익을 올리는 것을 원하고 있다. 이 책은 바로 그 '가치 있는 종목'을 어떻게 선별하고, 이를 위해 어떤 원칙을 준수해야 하는지 등을 일러준다. 요즘 유행하는 데이트레이딩 등의 기술적 분석이나 기교는 이 책의 주제가 아니다. 독자들은 이 책을 통해 투자와 투기가 마구 뒤섞여 있고, 투기의 기교가 투자의 원칙으로 둔갑한 요즘을 냉정하게 관조할 수 있을 것이다.

현존하는 세계 최고의 전문투자자 워렌 버펫은 아버지 이외에 그 어떤 사람도 인격이나 사상적으로 벤저민 그레이엄만큼 자신의 인생에 영향을 준 사람은 없다고 했다. 또 그는 그레이엄의 『현명한 투자자』는 '지금까지 출간된 투자에 관한 책 가운데 가장 뛰어난 책'이며 '월스트리트 투자자들이 필독해야 할 책'이라고 극찬했다. 그의 그레이엄과 『현명한 투자자』에 대한 신뢰는 두 번째 개정판인 이 책의 첫머리에 자기 이름의 서문을 쓸 만큼 절대적이었다.

비단 버펫의 격찬이 아니더라도 이미 이 책은 출판 직후부터 많은 금융인들과 투자자들의 지침서로 자리잡았을 뿐 아니라 내용상 이 책과 아무런 상관이 없는 분야에서도 그 가치를 인정받았다. 나아가 시간과 함께 사라져간 수많은 투자이론서들과는 달리 이 책은 세월이 흐를수록 오히려 그 가치가 더해졌고, 세계적으로 수많은 투자자들에게 투자에 대한 영감을 불어넣어 주었다.

실제적인 면에서도 이 책의 메시지를 정확히 이해하고 그대로 실천한 사람들은 어떤 형태로든 반드시 보상을 받았다. 특히 타고난 능력은 부족하지만 성실하게 그레이엄의 조언을 따랐던 투자자들은 더 큰 보상을 받았다.

▣ 차례
위렌 버펫의 서문
역자 서문
프롤로그

1장 투자와 투기
2장 투자자와 인플레이션
3장 100년간 증시 변화(1871~1971년)
4장 보수적인 투자자를 위한 포트폴리오
5장 보수적인 투자자와 보통주
6장 공격적인 투자자를 위한 포트폴리오: 소극적 접근법
7장 공격적인 투자자를 위한 포트폴리오: 적극적 접근법
8장 투자자와 시장 변동
9장 간접투자
10장 투자자와 조언자
11장 초보자를 위한 증권분석
12장 EPS의 진실
13장 4개 상장회사의 비교
14장 보수적인 투자자의 종목 선택
15장 공격적인 투자자의 종목 선택
16장 전환증권과 신주인수권부 사채
17장 역사의 교훈
18장 기업비교
19장 주주와 경영
20장 투자의 안전거리

에필로그
부록