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중국을 말하다
 저자 : 버튼 맬킬 외
 출판사 : 국일증권경제연구소
 출판년도 : 2011년 03월


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중국을 말하다
저자 : 버튼 맬킬 외 / 출판사 : 국일증권경제연구소
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버튼 맬킬 외 지음
국일증권경제연구소 / 2011년 3월 / 348쪽 / 18,000원


▣ 저자
버튼 맬킬(Burton G. Malkiel):
프린스턴대학교 경제학과의 석좌교수다. 대통령경제자문위원을 역임했고, 뱅가드그룹(Vanguard Group), 푸르덴셜금융(Prudential Financial Corporation) 등 여러 대기업 이사회에서 활동하고 있다. 저서로는 『시장 변화를 이기는 투자』가 있다.

퍼트리셔 테일러(Patricia A. Taylor): 뉴저지 주 프린스턴에 거주하는 작가 겸 편집자다. 뱅크오브아메리카(Bank of America)에서 편집부장으로 근무했으며, 버튼 맬킬과 함께 『시장 변화를 이기는 투자』의 편집 작업을 담당했다.

지안핑 메이(Jianping Mei): 중국 태생으로 프린스턴대학교에서 경제학 박사학위를 취득했고, 뉴욕대학교에서 금융 및 국제경영 부교수로 재직했다. 현재는 베이징 청콩(長江) 경영대학원 교수로 있다.

루이 양(Rui Yang): 중국 최대 펀드회사 가운데 하나인 보세라(Bosera) 자산운용의 펀드매니저다.

▣ 역자 이건

연세대학교 경영학과를 졸업하고 동 대학원에서 경영학 석사학위를 받았으며, 캘리포니아대학교 샌디에이고캠퍼스(UC San Diego)에서 유학했다. 장기신용은행 주식펀드매니저, 국제채권딜러, 삼성증권 사이버마케팅팀장 등을 거쳤으며, 마이다스에셋자산운용 기획마케팅 이사를 역임했다. 영국 IBJ International에서 국제채권딜러 직무훈련을 받았고, 영국 투자상담사 자격을 취득했다. 투자 분야 전문 번역가로서, '투자서적 토론방(http://keonlee.com)'을 운영하고 있다. 저서로는 『대한민국 1%가 되는 투자의 기술』이 있고, 옮긴 책으로 『월가의 영웅』, 『데이비드 드레먼의 역발상 투자』, 『시장 변화를 이기는 투자』, 『행운에 속지 마라』 등 다수가 있다.

Short Summary

반세기 전만 해도 중국은 기업에 가장 적대적인 나라였다. 지금은 일본을 제치고 세계 2위 경제 대국으로 급성장했다. 상황이 이렇다 보니 전 세계의 많은 투자자가 중국을 주목하고 있다. 물론 중국을 무조건적으로 장밋빛 시장으로 보지는 않는다. 혼합경제라는 특성 때문에 투자 위험도 높기 때문이다. "중국은 어떻게 이토록 놀라운 변신을 하게 되었는가? 중국의 과거 흥망성쇠로부터 무엇을 배울 수 있는가? 중국의 발전을 이끈 주요 동인은 무엇이며, 현재와 같은 기업 친화적 정책은 유지될 것인가?" 많은 투자자들이 이런 질문을 하면서 중국 투자를 고민한다.

이 책은 이러한 궁금증을 풀어주면서 중국에 관한 놀라운 이야기와 유례없는 성장 전망을 전달한다. 그렇다고 무조건적인 대박 투자 전략을 제시하지는 않는다. 지피지기면 백전백승이라고 먼저 중국의 역사, 문화에 대한 이야기를 시작한다. 중국 주식 시장을 알기에 앞서 자본주의와 사회주의가 공존하는, '중국'이라는 나라 자체에 대한 이해가 있어야 하기 때문이다. 그러고 나서 중국 주식 시장의 특성에 대해 소개하고 본격적인 투자 전략을 제시한다. 책은 크게 3부로 나누어져 있다. 1부는 독특한 중국 혼합경제의 배경을 이해하도록 중국의 과거와 현재를 개관한다. 공자와 진시황 시대부터, 아편전쟁에서 시작된 서구 열강의 지배, 마오쩌둥과 덩샤오핑으로 이어지는 현대 중국 경제 발전의 전환점을 이야기한다. 2부에서는 중국 주식시장의 특성을 소개하고, 시장 가격이 주주 가치를 효율적으로 반영하는지를 알아본다. 주식 시장의 높은 변동성에도 불구하고 국제시장에서 거래되는 중국 주식이 매력적인 이유를 분석한다. 증권 이외에도 중국의 경제발전과 보조를 맞추어 투자 붐이 크게 일어나고 있는 부동산, 예술품, 채권 등 기타 자산에 대한 투자 기회도 살펴본다. 3부에서는 중국의 경제호황을 이용하여 투자를 하고 이익을 얻는 구체적인 전략을 제시한다. 개별 주식을 직접 매수하는 방법에서부터 중국 기업 주식을 보유하는 펀드에 투자하는 방법까지 폭넓게 다룬다. 중국경제 발전에서 간접 혜택을 보는 원자재 생산기업이나 중국의 주요 교역 상대국의 기업 증권에 투자하는 투자 전략에 대해서도 논하고 있다. 마지막 장에서는 저자들은 생각하는 최적의 투자전략을 제시하고, 이를 실행하는 구체적인 방안을 추천한다.

오늘날 중국 경제는 역사상 경제 규모가 가장 크고 복잡하다는 면에서 중요한 의미를 지닌다. 중국은 혼합 경제로서 국유기업과 민간 기업이 섞여 있다. 중국의 주요 기업들은 정부 지분율이 높은데도 뉴욕과 홍콩 증시에서 거래된다. 이런 중국 주식시장의 특성은 기관 투자자와 개인들에게 좋은 투자기회를 제공한다는 점에서 특히 중요하다. 물론 좋은 이야기만 있는 것은 아니다. 중국에는 심각한 문제도 많다. 만연한 부패, 심각한 인구노령화, 은행의 부실 대출, 타이완 및 일본과의 갈등, 심각한 환경오염, 빈부 격차, 임금 상승 등은 중국의 미래에 부정적인 요인들이다. 하지만 중국은 계속 변화하고 발전하고 있으며, 변화의 방향은 긍정적이다. 거함 중국 경제는 계속 미래를 향해 전진할 것이고, 투자자들은 새로운 시장에서 기회를 발견할 수 있을 것이다.

▣ 차례

프롤로그_ 월스트리트에서 만리장성까지, 세계 경제 대국 2위의 중국을 말한다.

Part1. 배경
1장 과거 - 중국의 역사
공자 시대_ 정지한 거대국가|식민 시대_ 굴욕의 한 세기|공산주의 시대_ 대약진운동과 후퇴|자본주의 시대_ 독특한 관점
2장 현재 - 중국의 경이로운 성과
인상적인 통계|학자들이 말하는 성공의 5대 요소|중국의 기업가들|정부의 빈틈없는 사업 감각
3장 미래 - 위험
위험1_ 심각한 인구노령화|위험2_ 은행의 부실 대출|위험3_ 타이완 및 일본과의 갈등|위험4_ 심각한 환경오염|위험5_ 빈부 격차|위험6_ 임금 상승|위험7_ 경제 성장이 균형을 잃어서 지탱하기 어렵다|위험8_ 부패|문화가 절대적으로 중요하다

Part2. 투자
4장 독특한 중국 주식시장
중국 주식시장의 역사|증권거래에 대한 규제|중국 주식의 종류|2000년대 중국의 규제 변화
5장 중국 주식시장의 효율성
주식시장의 효율성|효율성을 높여주는 차익거래
6장 중국 주식의 매력
경제가 성장한다고 꼭 주가가 오르는 것은 아니다|2007년 초 현재 중국 주식은 수익 전망이 밝다
7장 부동산, 미술품, 채권
부동산_ 집 한 채에 만족하랴|미술품_ 귀중품을 보유하면서 돈을 번다|채권_ 확정 소득을 약속하는 증권

Part3. 전략
8장 준비
독특한 중국 주식|뮤추얼펀드의 기초|인덱스펀드와 ETF|전문가에게 맡길 것인가, 직접 할 것인가|자산배분의 중요성
9장 토박이 전략
상하이와 선전 시장에서 거래되는 주식|국제시장에서 거래되는 중국 주식|ETF 4개 종목
10장 역외 투자 전략
천연자원을 빨아들이는 중국|아시아 모든 나라가 중국의 덕을 본다|중국과 함께 성장하는 미국 회사들|중국과 함께 성장하는 유럽 다국적기업들
11장 끝장 보는 전략
종목 선택의 세 가지 지침|중국 밖에서 중국 주식을 사는 기본적 방법|중국의 유망 산업과 유망 개별 종목들|망한 회사
12장 최적 투자 전략
중국 투자의 위험을 최소화하는 네 가지 일반 원칙|최적 혼합 전략|현실적인 포트폴리오 전략들

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